En este momento, si analizamos la situación actual, el pesimista podría encontrar muchas razones para justificar su postura. Uno podría pensar que los buenos tiempos quedaron atrás y que ahora solo nos queda ver cómo se derrumba todo lo que hemos construido.
Por un lado, tenemos una reversión del proceso de globalización, que nos ha traído tantos beneficios económicos y culturales en las últimas décadas. Por otro lado, tenemos el envejecimiento de la población, que supone un reto para el sistema de pensiones, la salud pública y el mercado de capitales. Además, en lo político, hay movimientos populistas que quieren poner freno a la inmigración, fomentando al mismo tiempo el nacionalismo y el proteccionismo. Todo esto tiene un efecto negativo en la productividad, la liquidez y la inflación. Lo que nos podría llevar a pensar que el panorama venidero no es muy alentador para la valoración de activos financieros, debido a una tendencia natural a reducir el riesgo.
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